A股震荡上行：政策利好与外资回流共推大盘企稳反弹

【A股震荡上行：政策利好与外资回流共推大盘企稳反弹】

5月28日，沪深两市延续结构性行情，上证指数收涨0.55%报3128.48点，深成指微涨0.28%，创业板指则受新能源板块拖累小幅收跌0.12%。全市场成交额达8600亿元，北向资金净流入42.3亿元，连续三日呈现净买入态势。

盘面呈现三大特征：一是金融地产板块强势领涨，中国平安、招商银行涨幅均超3%，万科A在房地产融资政策优化预期下大涨5.6%；二是科技板块分化明显，半导体设备股受国产替代逻辑推动走强，而消费电子板块则出现获利回吐；三是ST板块再现跌停潮，监管层强化退市制度的效应持续显现。

政策面暖风频吹成为市场重要支撑。央行表态保持流动性合理充裕，财政部拟发行超长期特别国债，发改委推动大规模设备更新政策落地，多重利好有效对冲了4月经济数据的波动。值得注意的是，MSCI中国指数季度调整将于本周生效，被动资金配置需求推动部分权重股异动。

机构观点呈现谨慎乐观。中金公司研报指出，当前A股动态市盈率处于近五年30%分位，配置价值逐步显现。但中信证券提醒，需关注海外地缘政治风险及美联储政策预期变化对风险偏好的影响。

技术面看，沪指成功站上20日均线，MACD指标形成金叉，短期反弹趋势确立。但上方3150点区域存在前期套牢盘压力，量能若不能持续放大，或制约反弹空间。深交所数据显示，近期机构投资者仓位回升至75%的中性水平。

展望后市，6月将迎来年中政策窗口期，市场普遍预期或有更多稳增长措施出台。建议投资者关注三条主线：受益于设备更新政策的工业母机板块、具备高股息属性的公用事业股，以及调整充分的创新药龙头。监管部门持续完善退市机制，也提醒投资者需警惕绩差股的流动性风险。（完）

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